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Cash management : Principes de base
A partir d'une approche
risque, la gestion de trésorerie s'est de plus en plus rationalisée par
l'utilisation de techniques, d'outils, de plus en plus sophistiqués.
Ces moyens sont regroupés sous le vocable de "Cash Management".
La mise en place d'un système de cash
management n'est pas une opération simple. Il faut tenir compte de
l'organisation propre de l'entreprise, mais aussi de l'évolution de ses
besoins. Une étude préalable permet de dimensionner le projet de
manière efficiente. En effet, il n'est pas toujours utile de mettre en
oeuvre des solutions complexes.
Le cash management : un ensemble de solution
Les progrès de l'informatique ont démocratisé la notion de cash
management au sein des entreprises. Jusque là réservé aux grands
groupes, la pertinence de la mise en oeuvre d'un système de cash
management s'impose dans des entreprises de plus en plus petites, et
ce, malgré la baisse des taux d'intérêts.
Les établissements financiers ne s'y sont pas trompés et proposent des
services de plus en plus adaptés aux PME. Leur objectif est simple,
conserver la gestion des flux afin de compenser la baisse continue des
marges d'intermédiation.
Dès qu'une entreprise dispose de plusieurs comptes bancaires, surtout
s'ils sont répartis sur plusieurs structures juridiques, une étude de
faisabilité s'impose.
Nature des flux
Il faut distinguer les flux intra groupe (dans le périmètre de
consolidation du groupe) et les flux hors groupe. A l'intérieur de ces
2 catégories, il faut distinguer les flux domestiques (en euro) et les
flux en devise.
Les risques à couvrir
Toutes les approches se doivent de ne pas oublier les 4 grands risques inhérents aux flux financiers :
- Le risque de contrepartie
- Le risque de liquidité
- Le risque de change
- Le risque de taux
Le cash management intra groupe
Les flux intra groupe représentent une nature particulière de flux sur
lesquels le trésorier va pouvoir apporter une plus forte optimisation.
Pour cela il existe 3 grandes techniques :
- Le cash pooling : centralisation des soldes bancaires quotidiens
- Le clearing : centralisation et compensation des flux intra groupe en une seule monnaie
- Le netting : compensation des flux en multidevises. Le risque de change doit être intégré au système.
Toutefois, il ne faut pas perdre de vue les
objectifs incontournables de tout outil de cash management intra groupe
:
- Assurer la traçabilité des flux
- Éviter les ressaisies multiples
- Accroître l'efficience de la collecte des informations
- Proposer une approche métier simple et efficace.
Les critères de choix entre les différentes solutions : Afin de choisir
la bonne formule, l'entreprise devra réfléchir à quelques questions
fondamentales :
- Respect, ou non, des relations bancaires existantes
- Degré d'autonomie des filiales à mettre en place
- Coût de revient